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ETF纳入互联互通,内地香港市场融通步上新高度
发布日期:2022-07-02 11:41    点击次数:62

6月28日,中国证监会、香港证监会发布联合公告,决定批准两地交易所正式将符合条件的交易型开放式基金(交易所买卖基金,即ETF)纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制。与此同时,深交所和香港联交所也在同一日公告了首批深港通标的ETF名单,其中深股通ETF共30只,覆盖创业板ETF、沪深300ETF等核心宽基产品,以及生物科技ETF、芯片ETF、碳中和ETF等行业主题产品;港股通ETF共4只,包括盈富基金等股票ETF。

将ETF纳入互联互通机制,实现内地与香港市场的进一步融合,这是在香港回归祖国25周年之际,两地市场管理部门精诚合作,为市场发展推出的一个重要举措。内地和香港两地资本市场的合作,在内地建立资本市场之前即已开始,香港市场作为一个成熟的国际金融市场中心,对推进内地资本市场发展起到了重要作用。香港回归之后,两地合作的基础进一步拓宽,两个市场的融合也进一步加深,在互联互通的基础上,两个市场都取得了令世人瞩目的发展。

现在,两地市场又决定把ETF纳入互联互通,这是继开设深港通、沪港通后,进一步推动两个市场平稳健康发展的重要举措。最近几年来,随着内地经济结构转型的深入和国际局势的变化,内地和香港的市场格局都出现了一定变化,特别是席卷全球的这一场新冠疫情,给内地和香港市场的运行带来了意想不到的困难。在这种情况下,内地和香港市场需要携起手来,充分发挥各自优势,在互联互通的基础上实现互补,才能战胜困难,开拓出新局面。ETF互联互通正式开闸对海内外投资者、金融机构具有重大意义。不管是内地还是香港,业内对于ETF互联互通一直抱有高度关注,期待ETF市场在互联互通机制下走出更加多元化、国际化的道路。从短期来看,ETF将在7月4日正式纳入互联互通,这当然会对即期行情产生一定的积极影响,更为重要的是,这一行动将有助于推动内地与香港资本市场的深度融合,保障两地资本市场平稳健康发展,有利中长期资金入市。

深港通、沪港通开设以来,对于促进两地市场的交流起到的作用是有目共睹的,但在此之前,由于受到资金、规模以及交易方式上的一些限制,这一交易制度的积极能量发挥未能达到淋漓尽致的程度。而此次把ETF纳入这一机制,则将有力抬升两地市场合作的基础,这对两个市场都是有利的。以内地市场来说,多年来管理部门一直致力于发展各类投资机构,特别是ETF的发展已经形成了很大的规模,在市场操作上也积累了丰富的经验,但依然缺乏与国际机构博弈的真本事。以香港市场来说,近年来随着国际形势的变化,香港市场的发展一直承受着比较大的压力,特别是作为成熟的资本市场,其上市资源已日渐枯竭,而内地又迫切希望通过香港这个“桥头堡”进入国际市场。此次两地决定把ETF纳入互联互通,两地的各类基金因此能够实现高度融合,这对于提升既有的深港通、沪港通格局,拓宽两地合作打下坚实的基础。它的意义已经远远超过了为两地市场引入更多市场资金的短期目标,而是能够促使两个市场各自存在的优势实现有效互补,特别是香港市场可以借助内地市场的力量,在日趋激烈的国际市场中躲过风浪。

当然,对于内地市场来说,需要注意的一个现实是,随着ETF在两地市场的融通,原来活跃在香港的一些基金和它们背后的操盘机构也会通过各种渠道进入内地市场。由于香港市场与国际市场长期形成的高度契合性,这些香港的开放型基金虽然在数量上少于内地,但它们更熟悉国际市场,也更熟悉国际上开放式基金的运作,因此其能量巨大,很有可能会对内地的开放型基金产生影响,这些影响自然会有积极的,但也有可能会在提升ETF的活动性和交易活跃度的同时,增加内地市场的不确定风险。因此,对于内地市场来说,无论是散户投资者还是机构投资者,在热情欢迎香港ETF进入内地市场并享受其带来的各种“红包”的同时,也应该看到在这一新机制下ETF可能出现的变化和对市场的影响,特别是内地和香港两地的市场监管机构,更应该密切关注市场变化,严格各种制度控制,防止出现较大风险损害到两地市场的平稳发展。

文/周俊生

编辑/宋钰婷

校对/李铭



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